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环保工程行业:生态环境监测规划纲要发布

2020-06-29 18:07   粉尘浓度检测仪

    建议关注:盈峰环境,北控城市资源,龙马环卫,玉禾田,洪城水业,维尔利,瀚蓝环境,中再资环,深圳燃气,海螺创业,上海环境

 
  核心观点
 
  生态环境监测规划纲要正式发布,加强生态环境监测现代化能力。6月 21 日,生态环境部正式发布了《生态环境监测规划纲要(2020-2035年)》。《纲要》提出,要全面深化我国生态环境监测改革创新,全面推进环境质量监测、污染源监测和生态状况监测,系统提升生态环境监测现代化能力。《纲要》明确,2020-2035 年,生态环境监测将在全面深化环境质量和污染源监测的基础上,逐步向生态状况监测和环境风险预警拓展,构建生态环境状况综合评估体系。《纲要》提出了三个阶段实施目标:1)到 2025 年,以环境质量监测为核心,统筹推进污染源监测与生态状况监测,环境要素常规监测总体覆盖全部区县、重点工业园区和产业集群;2)到 2030 年,环境质量监测与污染源监督监测并重,生态状况监测得到加强;3)到 2035 年,实现环境质量、污染源与生态状况监测有机融合。同时,纲要从大气、地表水环境、土壤环境、海洋环境、地下水环境监测等做出了详细的指导与要求。本次生态环境监测规划纲要的发布明确了环境监测的主要目标、时间节点与重点内容,政策持续推进,为环境监测市场空间的稳步开拓提供了良好的支撑。
 
  持续推荐环卫大行业小公司轻资产,关注管理壁垒和装备边际改善。
 
  1)市场化加速提升&大环卫内涵扩张,预计 2025 年环卫市场化空间增长 134%:预计 2025 年中国环卫服务市场 4685 亿元,市场化率80%,市场化空间 3748 亿元,较 19 年增长 134.11%。2)标准化&机械化&管理优势促份额集中:标准化驱动大合同增加,机械化率提升,龙头管理优势 3 大因素促进龙头份额提升,预计 2025 年 6 家环卫上市龙头营收可扩张至 5.58 倍。3)建议关注具有差异化管理优势的传统环卫龙头:玉禾田、侨银环保、北控城市资源。4)建议关注环卫装备龙头市场份额、盈利能力迎来双拐点:盈峰环境、龙马环卫。
 
  中期关注需求供给齐升β,长期优质运营价值重估α:1)融资环境改善供给,财政投入加大刺激需求,使得财政支付和环保企业融资能力带来边际改善,对环保工程类公司显著受益。从行业空间、公司治理、融资能力恢复 3 个角度关注:a)生态工程类新秀东珠生态;b)土壤修复龙头高能环境;c)有机垃圾处理设备龙头维尔利。2)寻找“现金流内生、持续成长”的优质运营资产:a)环卫服务市场化改革红利,行业龙头集中度提升:关注玉禾田:差异化管理优势的传统环卫服务龙头;盈峰环境、龙马环卫:环卫装备需求提升具有机械化协同优势的环卫装备企业。b)三个角度看水务资产价值重估:关注洪城水业。c)关注垃圾焚烧行业优质资产的稀缺性,关注瀚蓝环境:优秀整合能力得到验证,大固废综合园模式扩张可期;伟明环保:生活垃圾全产业链协同发展;光大国际:焚烧行业龙头地位稳固。d)生产者责任制度完善,再生资源龙头马太效应提升,关注中再资环:废电拆解行业龙头。3)天然气改革驱动市场化红利释放:关注深圳燃气:海气产能占比近半叠加城中村改造,促进量利齐升。
 
  最新研究:玉禾田事件点评:近期新增年化合同金额逾 1.4 亿元,期待环卫市场加速拓展;盈峰环境深度报告:环卫真实机械化水平提升空间大,装备龙头拓智慧环卫服务露峥嵘;环卫行业深度报告:大行业小公司轻资产,关注管理壁垒和装备边际改善

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