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中冶卓元粉尘浓度检测仪(建筑装饰行业:建筑业PMI景气度回升)

2021-04-07 21:14   粉尘浓度检测仪

   行情回顾

 
  上周建筑(中信)指数上涨1.53%,沪深300指数上涨2.29%,三级子板块中,大蓝筹居多的基建板块涨幅较好,录得正收益3.43%。个股中,北方国际(58.09%)、中化岩土(29.50%)、中钢国际(16.38%)、中铝国际(15.20%)、新疆交建(12.16%)涨幅居前,“一带一路”相关政策催化下,国际工程板块相关标的涨幅较好。市场风格切换下,中国中冶、葛洲坝、中国铁建、中国交建、山东路桥等建筑低估值蓝筹均录得正收益,我们认为低估值建筑蓝筹短期基本面持续向好,中长期有望受益于集中度提升、商业模式改善及自身效率改善,当前公募持仓亦处于低位,亦具备较好的投资性价比。
 
  建筑订单PMI景气度回升,看好Q2基建及设计订单向上趋势
 
  3月制造业PMI51.9%,环比升1.3pct,20年同期52.0%,同比基本持平。新订单指数从2月的51.5%回升至53.6%,20年同期52.0%,显示出制造业较为强劲的增长势头;3月建筑业PMI62.3%,环比大幅提升7.6pct,去年同期55.1%,虽然2月降幅较大提供了低基数,但62.3%的绝对水平也显著高于往年同期。3月新订单/业务活动预期PMI59.0%/68.1%,恢复至年内高位水平。总体看,建筑PMI相关指标景气度明显回升,或反映3月地产投资不弱、基建投资边际转强,我们看好Q2基建及设计订单向上的趋势。
 
  中西部铁路支持力度加大,有效需求或成十四五阶段基建投资核心驱动力
 
  3月29日,《关于进一步做好铁路规划建设工作的意见》明确:1)到2035年,铁路债务规模和负债水平处于合理区间,既有高铁能力利用率不足80%的,原则上不得新建平行线路;2)国家有关部门要进一步调整中央预算内投资结构,加大对中西部铁路项目的支持力度;3)全面开放铁路建设运营市场,深化铁路投融资体制改革,干线铁路效益预期较好的项目要积极吸引社会资本参与;4)控制风险,确保中西部铁路项目权益性资本金比例原则上不低于50%。我们认为十四五阶段,运用基建投资大规模稳增长的情形出现的可能性很小,有效需求可能成为基建投资的核心驱动力,我们判断未来基建投资的质量要求更高,区域和细分行业分化也可能更强。
 
  投资建议
 
  当前市场环境下,低估值板块兼具向上的基本面和较好的安全边际,性价比突出,而装配式建筑优秀的成长性进一步得到数据验证,BIPV短期有望对部分相关个股形成强催化,继续推荐基建(地方国企、基建设计、央企蓝筹)/房建价值品种,中长期角度继续推荐高景气装配式建筑产业链(钢结构、设计、构件等),关注BIPV、碳中和等绿色建筑产业链。建筑低估值蓝筹推荐中国交建、中国铁建、中国建筑、中国化学、金螳螂、华设集团等,关注山东路桥,装配式建筑推荐鸿路钢构、华阳国际,建议关注BIPV相关标的森特股份、瑞和股份和维业股份,园林板块东方园林、东珠生态和蒙草生态。

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