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三科聚能手持式智能粉尘测试仪( 餐饮旅游行业:清明酒店&景区订单量高增)

作者:安信证券 来源:中投网 2021-04-07 21:07   手持式智能粉尘测试仪

    ■酒店旅游板块:携程发布清明预订数据,酒店&景区预订数据高增,疫苗普及+宏观经济恢复下,看好国内旅游酒店景区复苏。①清明数据:经文化和旅游部数据中心测算,2021年清明节假期,全国国内旅游出游1.02亿人次,按可比口径同比增长144.6%,恢复至疫前同期的94.5%。实现国内旅游收入271.68亿元,同比增长228.9%,恢复至疫前同期的56.7%。根据携程4月5日发布的《2021携程春季旅行大数据报告》显示,今年清明节总预订量同比增长300%。酒店方面,清明节期间订单量相较于2019年增幅过两成,环比3月同期亦有近4倍增长;高星酒店对比2019年增幅约为35%。周边游酒店订单较2019年也有40%以上增长。景区方面,清明小长假期间,门票预订量对比2019年增长232%。运输方面,4月3日,全国铁路预计发送旅客1435万人次,创今年单日旅客发送量新高,预计加开旅客列车944列。4月4日,全国铁路预计发送旅客925万人次,计划加开旅客列车660列。4月3日,民航共运送旅客153.5万人次,相比2020年清明节假期首日大幅增长369.2%,接近2019年清明节假期首日客流水平。国内疫情控制良好,疫苗普及+宏观经济复苏下,坚定看好国内复苏主线!②锦江酒店2020年年报降本提效显著:全年实现营收98.98亿元/-34.45%,归母净利1.10亿元/-89.91%;2020Q4实现营收28.95亿元/-24.15%,降幅收窄至全年最低,归母净利1.91亿元/-186.96%;2020年境内整体酒店RevPAR119.2元/-24.18%、入住率-13.99pct、平均房价-6.70%。全年净增892家酒店,加盟扩张延续;中端酒店净增859家,对应数量及客房占比提升至47.01%和55.74%,产品结构升级;截止20年末,公司pipeline酒店数5052家,相比20年初的4544家增多508家,为后续保持快速展店奠定基础,酒店扩张空间可期。公司2020年期间费用率33.91%/-46.45pct,其中销售费用率6.82%/-44.10pct,管理费用率23.20%/-3.80pct,考虑到公司?一中心三平台?在2021-22年将持续推进,公司国企改革及市场化改革进展良好,以及轻资产加盟店占比继续提升,未来公司期间费用率仍有望下降。

 
  ■免税板块:免税新政加速推行,继续看好免税巨头发展空间。1)事件:2021年4月18日,博鳌亚洲论坛即将在海南召开。此次年会的主题为?世界大变局共襄全球治理盛举合奏‘一带一路’强音?;2)免税动态回顾:①深圳罗湖拟建设粤港澳大湾区免税城,积极争取市内免税政策落地;据2021年上海市商务工作会议上海将力争在2021年实现市内免税店新政策落地。国人市内免税新政或有望加速推行;②据海南代省长十四五有望吸引免税回流3000亿:此前省委书记沈晓明表示到2022年离岛免税销售额目标为1000亿,到2030年为7000-8000亿(2020-30年CAGR约为38.9%),好于市场预期;③岛内居民消费进口商品正面清单即将发布;3)点评:中国中免具备先发及规模优势,供应链积累深厚,有望继续分享免税增量红利。长期看好消费回流免税具备上升空间,国人市内免税店开启新成长。继续重点推荐。
 
  ■餐饮板块:2020年呷哺呷哺的凑凑展店提速,品牌升级带动下半年业绩增长,看好疫情后餐饮龙头同店经营修复,以更低的物业成本加速展店。①呷哺呷哺发布2020年年报:H2实现营收35.33亿元/+6.5%,归母净利润2.57亿/+107.08%,下半年业绩高速增长,好于市场预期。2020年公司新开店包括91家呷哺呷哺餐  厅和38家凑凑餐厅。其中,呷哺呷哺2020全年翻座率2.3次,同比19年2.6次小幅下降;凑凑翻台率2.5次,同比19年2.9次小幅下降,主要系调整翻台率口径及疫情所致。呷哺呷哺3.0店型升级+精细化管理+产品优化,湊湊单店模型逐步成熟,看好公司双主力品牌同店修复+展店有望共同发力,继续推荐!
 
  ■珠宝板块:豫园股份2020年业绩+12.82%,业绩稳健增长,珠宝展店+外延布局助力长期发展。周大生四季度开店提速,线上销售同比+94%。①豫园股份发布2020年年报:全年实现实现营收440.51亿元/+0.27%,归母净利润36.10亿元/+12.82%,基本符合预期。珠宝时尚业务实现营业收入221.7亿元/+8.4%,毛利率为7.8pct/-0.57pct。公司持续推动网点?结构升级、结构优化?,珠宝快速展店+升级优化,推出好运店等升级门店,打造古韵金等爆款新品,未来发展可期。②周大生发布2020年年报:全年实现归母净利润10.12亿元/+2.21%,扣非归母净利9.46亿元/+3.5%。Q4归母净利润3.01亿元/+14.0%。公司持续发力线上及直播销售渠道,加大时尚珠宝布局,在2020年期间线上销售9.71亿元/+93.9%,占总收入19.11%(+9.9pct)。公司短期受益于婚庆需求集中释放下的行业景气度提升,中长期看,门店扩张、产品结构优化、线上时尚珠宝布局有望持续驱动高增长。
 
  ■一周市场回顾:休闲服务上涨4.85%,上证综指上涨1.93%,深证成指上涨2.56%;涨幅前三:全聚德(+7.05%)、中国中免(+6.40%)、ST云网(+5.84%);跌幅前三:腾邦国际(-15.68%)、西藏旅游(-6.75%)、黄山旅游(-5.80%)。
 
  ■投资建议:1.免税组合:继续推荐中国中免;2.餐饮旅游等线下消费反弹:推荐酒店板块锦江+首旅+华住;休闲景区宋城演艺,关注中青旅+天目湖;餐饮板块九毛九+海底捞+呷哺呷哺+百胜中国等;3.就业服务业:继续推荐中公+科锐+人瑞,关注强生控股。4.珠宝行业:推荐4月金股周大生。
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