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粉尘浓度检测仪( 进入高景气周期 军工配置价值显著)

作者:民生证券 来源:中投网 2020-12-14 09:18   粉尘浓度检测仪

 报告摘要:

 
  行情回顾
 
  本周沪深300指数下跌3.48%,国防军工板块下跌3.63%,军工板块跑输0.15%。
 
        从行业来看,在中信30个一级子行业中,军工行业排名第15位。
 
  本周核心观点
 
  本周,军工上游电子元器件延续较好涨幅,其中宏达电子+11%、鸿远电子+6.1%、火炬电子+5.6%以及中航光电+3.5%。近期,核心军工企业陆续开始收到“十四五”订单,并且部分企业已于三季度开始备产。目前,对于“十四五”期间武器装备采购显著提升较为确定,尤其是军机、导弹领域,建议关注航空、碳纤维、导弹产业链相关个股。①行业基本面。短期,疫情影响消除,军工核心资产Q3订单环比持续提升,全年业绩有望稳定增长。中期,新型主战装备批产提速、实弹训练以及地缘政治影响有望提升军队采购量,“十四五”期间军队采购需求将显著提升。长期,武器装备存量仍然偏低,新型装备占比较小,未来军费投入有望提升。②板块估值。中证军工指数估值处于历史中枢位置,后续仍有提升空间;军工核心资产估值处于十年中枢偏下位置,仍然相对较低。③基金持仓比例。基金重仓持股比例自2019Q3以来首次回升,但和15年高点持仓相比,提升空间大。
 
  本周事件点评
 
  CR929需求超千架,我国大飞机项目稳步推进。12月9日,在杭州举行的2020浙江省“万亩千亿”航空航天产业国际峰会上,中国商飞科技委常委、CR929中俄远程宽体客机中方总设计师陈迎春披露了宽体客机CR929、大飞机C919以及支线客机ARJ21三大国产客机项目的最新进展。目前,90座的ARJ21支线客机已经取得成功,订单超过600架,目前开通航线36条,累计运送旅客150多万;150座的干线客机C919正在试飞取证阶段,目前有6架飞机正在4地试飞,累计订单已达815架;正在研制中的300座以上双通道宽体客机CR929也在稳步推进。其中,中俄联合研制的大型宽体客机CR929全机长63.3米、翼展61.2米、高17.9米,重量相当于6架ARJ21或者3架C919,可以基本满足中国市场95%的航线需求和俄罗斯市场现有航线的全部需求。相关数据统计显示,2023年至2045年全球宽体客机的总需求约1万架,中俄市场宽体客机需求约1840架,约占全球总量的18%,陈迎春表示2023到2045年CR929交付量可达1000架。我国大飞机项目持续推进,C919即将进入批产交付阶段,中俄联合研制的CR929未来销量可观,建议关注大飞机制造产业链投资机遇。
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